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外資看好減資，其實就是為了賺錢，簡單來說，就是股本愈小，那投資報酬率就高，
我還是覺的，用不了那麼多錢，當初就不要增資，沒錢就酬資，賺了就配股，何必！

拋現金減資三招》買庫藏股 對股東最有利
【2007.01.26經濟日報／記者陳盈羽／台北報導】

聯電宣布將辦理減資、台積電評估實施庫藏股減資，以及企業發放現金股利，都是公司運用帳上現金的方式。外資分析師表示，這三種資本管理方式中，由於實施庫藏股是以市價買回，又達到股本「瘦身」目的，雖然公司成本較高，但對投資人而言較為有利。

聯電宣布將減資後，股價連續兩天上漲，外資調高評等給予肯定，並預估會帶動減資風潮。法國巴黎證券台股研究部主管王嘉樞形容，上市公司將會像丟「燙手山芋」般，相繼丟出資金，引領台股股東權益報酬率提升，帶動台股多漲1,000點。雖然短期看來是利多，但長期的股東權益報酬率（ROE）是否有所支撐，才是關鍵所在。

一旦現金減資或買回庫藏股註銷，股東權益報酬率和每股報酬會增加，股價受此激勵會立即上漲；加上公司將手上多餘的現金還給股東，可為公司治理加分，本益比也可能隨之提高，但現金減資和買回庫藏股之後註銷，對投資人來說，還是有所不同。

以一家公司股價曾經上漲到200元以上為例，近年平均股價為100元，若公司曾辦理增資溢價100元發行，讓投資人認購，但現在僅以10元票面的價值，還給股東3元，那麼現在發回的3元，其實是股東當年花了30元的代價取得，公司每股還是賺了27元，吃虧的是投資人。

但是若用買回庫藏股後註銷的方式，是將市場上的股票買回，投資人沒有成本，對投資人較為有利。

法國巴黎證券半導體分析師陳慧明分析，台積電與聯電不同的是，台積電是因飛利浦要出售持股，所以選擇買回庫藏股註銷；但聯電是主動進行減資三成，背後的動機就不得而知了。